心脏支架集采有感

来源:雪球App,作者: 南墙幽瓦,(http://116wk.com/1330041231/161143869)

关于心脏支架的集采快要落实了。我想起了两年前,我持有 $乐普医疗(SZ300003)$  的时候,4+7的推广预期下,当时主要是药品,器材还没有大规模涉及,但是我对于器材被纳入是十分确定的。器材中,首当其冲就是高价值的心脏支架喽。那么,只要集采,所有的企业都是巨大利空,不要说什么国产替代,什么头部企业份额集中,什么销售成本降低,不存在的,只要有一个巨无霸的下家集中话剧权,那么这个买卖就不再是挣钱的买卖了,你的利润是医保局说了算的,除非你生产的产品是别家做不出来的。拿支架来说,全球有那么多家企业能生产,看来不是什么了不起的高科技。

那么为什么成本还这么高呢?是不是利润率因为各种原因被不恰当的太高了,如果是,那么这些企业的市盈率确实该降一降。那些因为营销的原因抬高的市盈率在去市场化情形下被剥离,使企业看清楚,自己的研发能力才是提升估值的本质。

这也是我两年前就放弃这些医疗企业的原因,从乐普来看,我的放弃无疑是非常明智的。当然这两年其它很多医疗股的股价倒是快乐的很,但是我相信潮水都会褪去的。

另外一个问题是,集采之后,不排除很多进口高价器材退出医保,甚至退出中国市场。如果是退出市场,那么,高消费人群希望使用进口支架的愿望就会无法满足。如果只是退出医保,那就还能自费,那我交的医保是干嘛用的?要知道,当下的医保缴纳额可不是人人一样的,而是按照收入比例缴纳的。这是医保税,而不是医保费!过去交了这么高的医保税,还有机会按照自费一定比例的条款,使得高收入人群能通过市场化机制分享医保的好处,如今的集采机制,无疑就是告知高收入人士:医保不是为你们准备的,你们只管缴费,看病花钱请自理。

 $信立泰(SZ002294)$    $微创医疗(00853)$